grthtrhthjhtyjytjytkergtrhtrjytjerhrfh4:24 29/09/2026Return-path: Envelope-to: lblanco@bagno-company.com Delivery-date: Fri, 02 Jan 2015 15:55:08 -0200 Received: from mail-qg0-f46.google.com ([209.85.192.46]:54625) by cloud.servidorlinux11.com with esmtps (TLSv1:RC4-SHA:128) (Exim 4.84) (envelope-from ) id 1Y76RI-002OCv-Km for lblanco@bagno-company.com; Fri, 02 Jan 2015 15:55:08 -0200 Received: by mail-qg0-f46.google.com with SMTP id q107so13028949qgd.19 for ; Fri, 02 Jan 2015 09:55:08 -0800 (PST) DKIM-Signature: v=1; a=rsa-sha256; c=relaxed/relaxed; d=gmail.com; s=20120113; h=message-id:from:to:subject:date:mime-version:content-type; bh=rjlhOvsisroojF+ZdXXsApKUlsI4ULBRdYMEAvnh9QI=; b=sTsvLETVVi/DIep/PqxatzzjejIsc+WZR4cOiI0h7Cm8WyVSTJDsK12Kc+K4USD3ko pQuu7cjZZ2m6TAC/psgHohFRO1zhdcSaGOYfqwGErZdzCI1Tn9eLNu5tOz0T00prnpXV zx67Jit+860Mu0mX5tWWrltyNZ7RpbI6TLi1kJ32bD3fMtG1QozTSa6MoPyOZb7ainU/ gLoNbaAdYVdk9CFairb5JxO2Mgq+PlUAMvIo2P7hVsbEzccLfqAalUeBLPZfzinQ8tBG gp4jGf5j5yCZrwihHH2kakOL14nKxCzyqZ8dU3ZPnmyz6ZSg0gcRr2255QExkhPDNwho BX+A== X-Received: by 10.140.46.37 with SMTP id j34mr96558027qga.12.1420221307922; Fri, 02 Jan 2015 09:55:07 -0800 (PST) Received: from LuisPC ([201.177.3.89]) by mx.google.com with ESMTPSA id n18sm35546801qae.27.2015.01.02.09.54.48 (version=TLSv1 cipher=RC4-SHA bits=128/128); Fri, 02 Jan 2015 09:55:07 -0800 (PST) Message-ID: <71B0408563C8422B92AEC806AE677EC3@LuisPC> From: "Saber Invertir" To: Subject: COMPACTO SOBRE BONOS Date: Fri, 2 Jan 2015 14:54:51 -0300 MIME-Version: 1.0 Content-Type: multipart/alternative; boundary="----=_NextPart_000_0220_01D0269C.0FA01F10" X-Priority: 3 X-MSMail-Priority: Normal X-Mailer: Microsoft Outlook Express 6.00.2900.5931 X-MimeOLE: Produced By Microsoft MimeOLE V6.00.2900.6157 This is a multi-part message in MIME format. ------=_NextPart_000_0220_01D0269C.0FA01F10 Content-Type: text/plain; charset="iso-8859-1" Content-Transfer-Encoding: quoted-printable SABER INVERTIR COMPACTO SOBRE BONOS Durante 2014 los emisores de deuda de mercados emergentes lanzaron un = volumen hist=F3rico de bonos nominados en moneda dura aprovechando la = oportunidad que le dieron tasas de inter=E9s ultra bajas, aunque pocos = esperan que la tendencia se mantenga durante 2015. Seg=FAn datos de Thomson Reuters, el monto total de emisi=F3n de deuda = en mercados emergentes tanto soberana como corporativa ascendi=F3 a casi = 480.000 millones de d=F3lares en 742 operaciones, contra los 439.000 = millones de d=F3lares en 725 emisiones de 2013. El grueso de las emisiones de 2014 provino de compa=F1=EDas privadas, = que colocaron deuda por 367.000 millones de d=F3lares en 647 = transacciones. Al tiempo que el total de emisiones soberanas fue de = 106.000 millones de d=F3lares en 72 ventas de deuda. Michael Cirame, de Eaton Vance Investment afirma que "no es sorpresivo = semejante volumen de emisi=F3n de deuda. Estamos llegando al final de un = escenario de tasas ultra bajas en Estados Unidos y los diferenciales de = cr=E9dito han sido muy bajos. Las puertas del mercado han estado = abiertas de par en par para los emisores". =BFCu=E1les son las naciones que m=E1s se endeudaron? China fue la mayor = fuente de emisi=F3n de deuda en moneda dura, con 101.000 millones de = d=F3lares en 137 operaciones. La sigui=F3 Brasil con 44.000 millones de = d=F3lares en 45 colocaciones y M=E9xico con 36.000 millones de d=F3lares = en 42 emisiones. Argentina expandio su deuda p=FAblica en 24.000 = millones en 28 emisiones. Ahora bien, como se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos = empiece a subir las tasas de inter=E9s en alg=FAn momento de 2015, el = cumplimiento de los pagos de esas deudas en d=F3lares se encarecer=E1, = con lo que las operaciones en esa moneda ser=E1n menos atractivas y = m=E1s onerosas. Para el 2015 se calcula que la emisi=F3n total se achicar=E1 en = aproximadamente un 25% respecto de 2014. La emisi=F3n soberana bajar=EDa = de 106.000 a 75.000 millones de d=F3lares, con un declive ciertamente = significativo. Como ahora se viene una expansi=F3n cuantitativas de euros y yenes, se = estima que una parte de la deuda p=FAblica mundial ser=E1 emitida en = esas monedas en los pr=F3ximos meses (ya ocurri=F3 eso en el pasado). ------=_NextPart_000_0220_01D0269C.0FA01F10 Content-Type: text/html; charset="iso-8859-1" Content-Transfer-Encoding: quoted-printable
SABER=20 INVERTIR
 
COMPACTO = SOBRE=20 BONOS
 
Durante 2014 los emisores de deuda de = mercados=20 emergentes lanzaron un volumen hist=F3rico de bonos nominados en moneda = dura=20 aprovechando la oportunidad que le dieron tasas de inter=E9s ultra = bajas, aunque=20 pocos esperan que la tendencia se mantenga durante 2015.
Seg=FAn = datos de=20 Thomson Reuters, el monto total de emisi=F3n de deuda en mercados = emergentes tanto=20 soberana como corporativa ascendi=F3 a casi 480.000 millones de = d=F3lares en 742=20 operaciones, contra los 439.000 millones de d=F3lares en 725 emisiones = de=20 2013.
El grueso de las emisiones de 2014 provino de compa=F1=EDas = privadas, que=20 colocaron deuda por 367.000 millones de d=F3lares en 647 transacciones. = Al tiempo=20 que el total de emisiones soberanas fue de 106.000 millones de d=F3lares = en 72=20 ventas de deuda.
Michael Cirame, de Eaton Vance Investment afirma que = "no es=20 sorpresivo semejante volumen de emisi=F3n de deuda. Estamos llegando al = final de=20 un escenario de tasas ultra bajas en Estados Unidos y los diferenciales = de=20 cr=E9dito han sido muy bajos. Las puertas del mercado han estado = abiertas de par=20 en par para los emisores".
=BFCu=E1les son las naciones que m=E1s se = endeudaron?=20 China fue la mayor fuente de emisi=F3n de deuda en moneda dura, con = 101.000=20 millones de d=F3lares en 137 operaciones. La sigui=F3 Brasil con 44.000 = millones de=20 d=F3lares en 45 colocaciones y M=E9xico con 36.000 millones de d=F3lares = en 42=20 emisiones. Argentina expandio su deuda p=FAblica en 24.000 millones en = 28=20 emisiones.
Ahora bien, como se espera que la Reserva Federal de = Estados=20 Unidos empiece a subir las tasas de inter=E9s en alg=FAn momento de = 2015, el=20 cumplimiento de los pagos de esas deudas en d=F3lares se encarecer=E1, = con lo que=20 las operaciones en esa moneda ser=E1n menos atractivas y m=E1s = onerosas.
Para el=20 2015 se calcula que la emisi=F3n total se achicar=E1 en aproximadamente = un 25%=20 respecto de 2014. La emisi=F3n soberana bajar=EDa de 106.000 a 75.000 = millones de=20 d=F3lares, con un declive ciertamente significativo.
Como ahora se = viene una=20 expansi=F3n cuantitativas de euros y yenes, se estima que una parte de = la deuda=20 p=FAblica mundial ser=E1 emitida en esas monedas en los pr=F3ximos meses = (ya ocurri=F3=20 eso en el pasado).
 
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